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国内动力煤、炼焦煤价格上涨。截止 7 月 25 日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格 868 元/吨，月环比涨幅达 5.85%。截至 7 月 24 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1870 元/吨，环比上月上涨108.20 元/吨，涨幅为6.14%。
需求旺季，煤价继续上涨，但仍处于低位，迎峰度夏的煤炭消费水平，煤价上涨仍具支撑。
7 月份，六大发电集团的煤炭库存下跌，可用天数下跌，日均耗煤量上涨。6 月的全国发电量及火电发电量月环比上涨，仍具上升空间。截至 7 月 23 日，六大发电集团，其煤炭库存共 1376.80 万吨，环比上月下跌 40.40 万吨，跌幅2.86%；其煤炭可用天数共 15.90 天，环比上月下跌 1.70 天，跌幅 9.66%；其日均耗煤量共86.52 万吨，环比上月涨 6.18 万吨，涨幅 7.69%。6 月，全国发电量环比上月上涨 513.20 亿千瓦时，涨幅为 7.45%。其中火力发电量环比上月上涨 516.00 亿千瓦时，涨幅为 10.95%。盛夏时节，终端的需求呈现季节性地继续扩大，作为发电的主力能源，电厂对煤炭的采购应该仍有保证。
海外炼焦煤价格上涨，国内外海运费环比上月走势弱，煤炭进口量增加。截至 7月 25 日，京唐港对澳主焦煤库提含税价报收 2080 元/吨，月环比涨幅达13.04%。截至 7 月 21 日，从秦皇岛到上海航线上 4-5 万DWT 的CBCFI 报收18.80 元/吨，较上月环比下跌幅为 9.18%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2 万DWT的CBCFI 报收 34.80 元/吨，较上月环比下跌幅为 3.87%。截至 7 月 20 日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收 12.50 美元/吨，环比上月下跌 1.00 美元/吨，跌幅为7.41%。6 月，煤及褐煤月度进口量达到 3987.00 万吨，环比上月上涨 29.00 万吨，涨幅为 0.73%。动力煤月度进口量达到1427.52万吨，环比上月上涨31.51 万吨，涨幅达2.26%。
结论：7 月份以来，国内动力煤、炼焦煤价格上涨，需求旺季，煤价继续上涨，但仍处于低位，迎峰度夏煤炭的消费水平，煤价有望上涨。7 月份，六大发电集团的煤炭库存下跌，可用天数下跌，日均耗煤量上涨。6 月的全国发电量及火电发电量月环比上涨，仍具上升空间。盛夏时节，终端的需求呈现季节性地继续扩大，作为发电的主力能源，电厂对煤炭的采购应该仍有保证。海外炼焦煤价格上涨，国内外海运费环比上月走势弱，煤炭进口量增加。
风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。
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